FED 수익률 곡선 (~2024) (link)

• 금리 사이클 (오르고 내리기 반복)에 따라 경기 침체 발생 (회색 영역).
• 1980년 이후 경기 침체 시,
  • 단기 금리는 가파르게 내려가고 장기 금리는 완만히 내려감.
  • 역전된 수익률 곡선 (10년-2년 혹은 10년-3개월) 이 - 에서 + 로 전환함.
  • 장기 금리는 과매도에 의한 반동 상승이 있을수 있음.
  • 단기 금리는 지속적으로 하락함.
• 1973~1974년 경기 침체 시, 장기 금리는 상승함 (석유 파동이 있었음)

• interest rate 은 nominal gdp (YoY Percent Change) 와 상관관계가 높음.